留存收益资本成本率的计算公式
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留存收益资本成本率的计算公式
一般假定收益以固定的年增长率递增,则留存收益成本的计算公式为:
Ks=Dc/Pc+G.
式中:Ks----留存收益成本;
Dc----预期年股利额;
Pc---- 普通股市价; ;
G----普通股利年增长率.
[例] 某公司普通股目前市价为56元,估计年增长率为12%,本年发放股利2元,则:
Dc=2×(1+12%)=2.24(元).
Ks=2.24/56+12%=16%.
留存收益成本的估算难于债务成本,这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定.计算留存收益成本的方度法很多,主要有以下三种:
股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本.一般假定收益以固定的年增长率递增,则留存收益成本的计算问公式为:Ks=Dc/Pc+G 式中:Ks----留存收益成本; Dc----预期年股利额; Pc---- 普通股市价; G----普通股利年增长率.
资本资产定价模型法按照"资本资产定价模型法",留存收益成本的计算公式则为:Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf) 式中:Rf----无风险报酬率; β----股票的贝他系数; Rm ----平均风险专股票必要报酬率.
风险溢价法根据某项投资"风险越大,要求的报酬率越高"的原理,普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者,因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价.依照这一理论,留存收益的成本公式为:Ks=Kb+RPc 式中:Kb----债务成本; RPc ----股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价.
资本成本率
成本利润率=利润/成本费用×100%.
该指标越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,成本费用控制得越好,盈利能力越强.
其中:成本费用=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用
利润=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出
无论是个别劳动,还是社会必要劳动,都可以划分成生产成本和利润两部分.一般把经济体个别劳动中的这两部分分别叫做个别生产成本和个别利润,把社会必要劳动中的这两部分分别叫做平均生产成本和价值利润.
平均生产成本和价值利润分别是个别生产成本和个别利润的的加权平均数.技术水平不同的经济体的个别劳动对产品价值的影响是通过它们的产量权数实现的.产量权数反映了经济体的技术水平与平均技术水平的关系,因此,可以进一步认为产品的社会必要劳动是由生产产品的加权平均技术水平决定的生产成本和利润构成的.
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